Опасность кроется в изменении потребительских предпочтений

председатель совета директоров "Nemiroff Холдинг"

МИНУС
Февраль-март 2009 г. станут моментом истины для многих участников алкогольного рынка. Есть устоявшаяся цепочка, состоящая из розницы, оптово-логистического звена и производителей. Отсрочка платежей для дистрибьютора или логиста при получении товарного кредита от производителя составляет не менее 60 дней. Те, в свою очередь, аналогичные отсрочки предоставляют розничным операторам. Как известно, рынок алкоголя имеет ярко выраженную сезонность продаж, пик которых приходится на период с октября по декабрь. То есть максимальный объем товарного кредита производитель предоставляет контрагентам именно в этот период. Дебиторские задолженности у российских алкогольных компаний в среднем составляют до 500 млн руб. товарного кредита. На такую сумму кредитуется рынок каждым крупным производителем алкоголя. Основная проблема кризиса на сегодняшний день — кассовый разрыв. Например, из этих 500 млн вам задерживают 50 млн. Но действующие обязательства на эту сумму у вас уже имеются. Когда твой контрагент перестает платить, финансовые трудности возникают уже у тебя. И пик невозвратов средств от контрагентов придется как раз на февраль-март следующего года. В то же время, если ситуация в финансовой сфере будет развиваться по негативному сценарию, кризис неплатежей коснется всех производителей без исключения. У тех, кто активно брал еще несколько месяцев назад в долг, сейчас большие проблемы. Маржа не выросла, а финансовая нагрузка по обслуживанию долга возросла примерно вдвое.

Но главная опасность нынешнего кризиса заключается в изменении потребительских предпочтений. Когда доходы населения уменьшаются, это ведет к снижению платежеспособного спроса, а значит, потребление сместится в сторону более дешевой и, что хуже всего, нелегальной продукции. По нашим данным, в России уже сейчас отмечен рост потребления водки дешевле 100 руб. за бутылку объемом 0,5 л. При этом, согласно исследованиям, по итогам первого полугодия 2008 г., то есть еще до начала кризиса, в большинстве российских регионов перестал расти спрос на водку в ценовом сегменте от 110 до 200 руб. за 0,5 л. Законопослушный производитель, который гарантирует качество, ограничен себестоимостью производства и ниже определенного уровня цены на продукцию опустить не может. В этой ситуации велик риск, что потребитель, который буквально только что отошел от большой доли теневого оборота (почти 50% российского рынка) и перешел в сторублевый сегмент, вдруг опять повернется лицом в сторону нелегального алкоголя.

ПЛЮС
Большинство производителей, в том числе и наш холдинг, который начал розлив продукции в сегменте 90—100 руб. на Ярославском ликероводочном заводе, располагают в своем портфеле разноценовыми марками. И увеличить производство продукции в экономичном сегменте для них — не проблема

Кризис является рыночным механизмом, который естественным путем отсеивает слабые звенья, чтобы более сильные и способные смогли не только выжить, но и укрепить свои позиции. Этот период станет тестовым для всех звеньев алкогольного рынка, выживут самые устойчивые. С точки зрения консолидации, структуризации и повышения прозрачности рынка в целом — это положительный процесс.

В этом отношении наша компания — достаточно капитализированная и успешная группа. Мы одно время сильно расстраивались, что не успели, как все остальные, накачать компанию долгами — объем нашего текущего кредитного портфеля не превышает 10%. Сегодня понимаем, что это было только к лучшему.